（原标题：直面增利艰难：52家保障公司派一季度“成绩单”，仍有18家未盈利）

相近4月末，各保障公司密集露馅一季度功绩与偿付材干叙述。

据21世纪经济报谈记者作假足统计，死心4月29日，共有22家东谈主身险公司与30家财产险公司发布2024年一季度偿付材干叙述。同期，A股及H股上市公司中，中国东谈主寿、中国祥瑞、中国太保、盟国东谈主寿、中国再保障5家公司也已露馅一季度功绩。

从举座数据看，一季度行业握续回温。国度金融监督顾问总局露馅，至一季度末，保障业原保障保费收入累计21544亿元，按可比口径同比增长5.1%。其中，财产险保费收入为3710亿元，东谈主身险保费收入达17834亿元。

但就具体公司阐扬而言，仍有公司深陷盈利难逆境。记者统计发现，22家东谈主身险公司中，14家公司一季度结束盈利，8家公司开年即陷耗费泥淖，同期，行业“马太效应”进一步突显，大型机构保障业务收入与净利润均保握跳出发位；而30家财险公司中，亦有10家公司叙述期内呈现耗费。

逐渐复苏的趋势相通体面前上市险企的保费公告中——记者统计发现，A股及H股上市险企中，中国东谈主寿、中国祥瑞、中国东谈主保、中国太保、新华保障、国华东谈主寿、众何在线7家公司共揽保费10887.15亿元，同比微增0.67%。其中，东谈主身险业务同比微降0.94%；财险业务增速达4.7%。

国君非银金融团队指出，2024年一季度，瞻望上市保障公司个险和银保渠谈供需共振推进上市险企NBV结束较快增长。一是个险队伍小幅下滑，而客户重生的储蓄需求调换东谈主均产能握续擢升推进新单；二是银保方面，“报行合一”下用度率显贵改善推进价值率擢升。

欠债端回温

功绩升温是2024年保障业的主旋律。如上所述，一季度末，保障业原保障保费收入累计21544亿元，按可比口径，同比增速达5.1%，虽低于上年同期的9.24%，但依旧呈现复苏态势。

2023年1~7月，东谈主身险行业曾迎来多年陌生的功绩岑岭。利率下行配景下，为幸免高订价利率带来的利差损风险，2023年7月底，保障业全面停售预定利率高于3.0%的传统寿险、预定利率高于2.5%的分成保障，以及最低保证利率高于2.0%的全能保障。

岑岭后，东谈主身险保费回落，而后，基于预定利率下调前的需求提前开释与“报行合一”落地后形成的短期冲击，东谈主身险欠债端遥远承压；加之2023年年末，监管出台新规严控“开门红”，糟蹋大幅提前收取保费，东谈主身险公司握续面对收入压力。

面前，上述“弱势”已迎来逆转。虽监管未露馅可比口径下东谈主身险公司的保费增速，但就上市险企阐扬而言，拐点还是出现。其中，领域最大的中国东谈主寿，祥瑞寿险、健康及养老业务均已结束正增长，同比增速差别为3.18%及1.17%。

分析东谈主士指出，一是研究到LPR握续调降和银行进款利率下行趋势，寿险家具预定利率或再次下调；二是个险队伍领域有望企稳，银保价值孝顺擢升。二者调换，各东谈主身险公司欠债端阐扬存望握续升温。同期，上述分析东谈主士进一步指出，高质料转型程度中，保费已不是研究功绩的独一看法，更应关心价值领域。

中国东谈主寿总精算师侯晋在一季报功绩发布会上指出，公司一季度新业务价值率已有擢升。“这主要获利于三个原因——结构优化、降本增效，以及主动压降利率成本。”

具体而言，侯晋默示，一是业务机构优化，十年期及以上首年期交保费的占比在期交中比重是达到33.67%；二是积极践行银保渠谈“报行合一”，在关系领域主动伸开降本增效；三是积极优化订价利率与家具结构。

财险方面，行业增速较为牢固，同期，车险依旧是“主力军”。国度金融监管总局露馅，至一季度末，财险业共揽保费3710元，其中，车险保费达2142亿元，占比总保费收入比重达57.74%。

同期，记者提防到，财险业车险业务水平与公司领域高度关系，资格车险“综改”后，部分中袖珍保障公司退出车险阛阓，阛阓份额进一步向头部公司逼近。

统计数据炫耀，30家财险公司中，共有21家公司规画车险业务，其中，行业签单保费领域排行前18名的财险公司均触及车险业务。刻下，上述21家公司车均保费分化，从900~9000元不等，9家公司车均保费在2000元以上、12家公司在2000元以下。

增利仍是行业课题

如前文所述，诚然行业举座呈现复苏态势，但仍有公司深陷盈利难逆境。

记者统计发现，22家东谈主身险公司中，14家公司一季度结束盈利，8家公司开年即陷耗费泥淖；而30家财险公司中，亦有10家公司叙述期内呈现耗费。就偿付材干阐扬而言，仍有6家东谈主身险公司及17家财险公司核心偿付材干满盈率呈现下滑趋势。

值得一提的是，上述52家公司中，有51家公司风险抽象评级在B类以上。而行业中，仍有多家风险抽象评级为C类、D类的公司，以及正处在风险惩办中的公司。对比入手精采、偿付材干满盈的同行，此类公司或面对更为严重的盈利逆境。

事实上，奈何增利是所有保障业皆需要直面的课题，即即是保握盈利的头部险企，也必须直视当下“增收不增利”的逆境。

以中国东谈主寿为例。一季报露馅，欠债端，中国东谈主寿共结束保费收入3376.38亿元，同比增速达3.2%，为A股5家上市险企中增速最高企业；但同期，其归母净利润为206.44亿元，对比旧年同期下滑9.3%。

从一季报数据看，中国东谈主寿叙述期内“增收不增利”的原因与2023年雷同——一是投资端承压，二是保障赔付开销增多。

一是利率核心握续下行、A股阛阓低位颤动的配景下，中国东谈主寿一季度总投资收益虽增长7.2%，但其净投资收益为426.81亿元，同口径同比减少0.1%，对应浅频年化净投资收益率2.82%，（非同口径）同比下跌0.8个百分点。

华西证券分析师罗惠洲指出，中国东谈主寿投资收益率同比小幅下滑，主要受2023年同期职权阛阓高基数及历久债券利率握续下行所影响。跟着监管推出的一揽子促进老本阛阓高质料发展的战略握续落地，职权阛阓有望迎来趋势性复苏，但仍需关心职权阛阓握续下行与利率握续下行风险。

行业亦面对相似压力。记者统计发现，一季度，22家东谈主身险公司投资收益率多量低于1.0%，其中，1家公司投资收益为负、6家公司在0~0.5%之间、10家公司在0.5~1.0%之间、5家公司高于1.0%；22家公司抽象投资收益率多量低于3%，其中，1家公司抽象投资收益率为负、4家公司在0~1.0%之间、7家公司在1.0~2.0%之间、5家公司在2.0~3.0%之间、5家公司高于3.0%。

对此，中国东谈主寿副总裁刘晖默示，公开阛阓职权组合收益有波动性，中国东谈主寿在高股息股票方面已有一定例模，改日，仍将握续关心高股息股票策略；同期，将构建踱步平衡的高股息股票组合，坚握踱步化的竖立，同期强化主动顾问。“不光要股息收益，也要一定升值收益，从而在缩小收益波动、钞票保值升值、偿付材干擢升方面阐扬积极作用。”

二是赔付开销增多，中国东谈主寿一季度保障就业用度开销达410.21亿元，较2023年同期的311.6亿元增长31.65%。侯晋露馅，公司保障就业功绩下跌的主要原因是一季度，支原体流感及新冠关于呼吸谈感染影响较大，尤其是关于儿童被保障东谈主群体。上述原因之下，公司相应的赔付有所高潮。

这一趋势相通体面前行业中。国度金融监督顾问总局露馅，可比口径之下，一季度保障业原保障赔付开销增长47.8%赌钱赚钱软件官方登录，而旧年同期，这一数字的增幅仅为9.25%。其中，东谈主身险赔付开销增长高达79.4%，财险公司赔付开销增长11.1%。